নিজস্ব প্রতিবেদক: শেয়ারবাজারে প্রাথমিক গণপ্রস্তাব (আইপিও) হলো তালিকাভুক্তির সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ধাপ, যার মাধ্যমে নতুন কোম্পানিগুলো বাজারে তাদের শেয়ার বিক্রির সুযোগ পায়। এতদিন সাধারণ বিনিয়োগকারীরা এই আইপিও প্রক্রিয়ায় প্রধান ভূমিকা রাখলেও, নতুন নিয়মে তাদের অংশ উল্লেখযোগ্যভাবে কমে আসছে। বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি) সম্প্রতি প্রকাশিত ‘Public Offer of Equity Securities Rules, 2025’ খসড়ায় সাধারণ বিনিয়োগকারীদের কোটা অর্ধেকে নামানোর প্রস্তাব দিয়েছে।

বিএসইসি জানায়, এই খসড়া নিয়মের মাধ্যমে আইপিওতে শেয়ার বরাদ্দ কাঠামো পুনর্বিন্যাস করা হবে। জনমত যাচাই শেষে এটি চূড়ান্ত আকারে কার্যকর হবে।

ফিক্সড প্রাইস পদ্ধতিতে সাধারণ বিনিয়োগকারীর কোটা ৭০% থেকে কমে ৩৫%
বর্তমানে কার্যকর ‘Public Issue Rules, 2015’ (২০২১ সালের আগস্ট পর্যন্ত সংশোধিত) অনুযায়ী, ফিক্সড প্রাইস পদ্ধতির আইপিওতে সাধারণ বিনিয়োগকারীদের জন্য ৭০ শতাংশ কোটা ছিল। কিন্তু নতুন খসড়ায় সেই অংশ কমিয়ে ৩৫ শতাংশ করা হয়েছে।

একইসঙ্গে অন্যান্য কোটাগুলো পুনর্গঠিত হয়েছে নিম্নরূপে:

• যোগ্য বিনিয়োগকারী (Eligible Investors – EI): ৩০ শতাংশ

• মিউচুয়াল ফান্ড: ২০ শতাংশ

• কোম্পানির স্থায়ী কর্মী: ৫ শতাংশ

• অনিবাসী বাংলাদেশি (NBR) ও বিদেশি বিনিয়োগকারী: ৫ শতাংশ

• উচ্চসম্পদশালী ব্যক্তি (High Net Worth Individual): ৫ শতাংশ

বিদ্যমান নিয়মে ইআইদের জন্য ২০ শতাংশ, মিউচুয়াল ফান্ডের জন্য ৫ শতাংশ এবং অনিবাসী বাংলাদেশিদের জন্য ৫ শতাংশ কোটা নির্ধারিত ছিল। অর্থাৎ নতুন কাঠামোয় সাধারণ বিনিয়োগকারীদের সুযোগ কমলেও প্রাতিষ্ঠানিক ও উচ্চসম্পদশালী বিনিয়োগকারীদের অংশ বেড়েছে।

বুক বিল্ডিং পদ্ধতিতেও সাধারণ বিনিয়োগকারীদের অংশ হ্রাস
বুক বিল্ডিং পদ্ধতির আইপিওতেও সাধারণ বিনিয়োগকারীদের বরাদ্দ ৭০ শতাংশ থেকে নামিয়ে ২৫ শতাংশ করা হয়েছে। খসড়ার প্রস্তাব অনুযায়ী, এই পদ্ধতিতে কোটা হবে:

• যোগ্য বিনিয়োগকারী (EI): ৪০ শতাংশ

• মিউচুয়াল ফান্ড: ২০ শতাংশ

• স্থায়ী কর্মী: ৫ শতাংশ

• অনিবাসী বাংলাদেশি: ৫ শতাংশ

• উচ্চসম্পদশালী বিনিয়োগকারী: ৫ শতাংশ

বিদ্যমান বিধিমালায় ইআই ও মিউচুয়াল ফান্ডের কোটা ছিল ২৫ শতাংশ করে, যা এখন যথাক্রমে ৪০ ও ২০ শতাংশে উন্নীত হচ্ছে।

লকইন পিরিয়ড ও নতুন শর্তাবলি
নতুন খসড়ায় কোটা পরিবর্তনের পাশাপাশি বিনিয়োগকারীদের জন্য লকইন পিরিয়ডে কঠোরতা আনা হয়েছে।

বুক বিল্ডিং পদ্ধতিতে শেয়ার বরাদ্দ পাওয়া ইআইদের জন্য ১৮০ দিনের লকইন বাধ্যতামূলক করা হচ্ছে, যা আগে ছিল না।

উদ্যোক্তা, পরিচালক ও ১০% এর বেশি শেয়ারধারীদের জন্য ৩ বছরের লকইন বহাল থাকছে।

আইপিও অনুমোদনের ৪ বছর আগে ইস্যুকৃত শেয়ারগুলোর জন্য লকইন সময়সীমা কমিয়ে ৩ বছর করা হয়েছে।

পূর্বের মতো এক বছরের লকইন বহাল থাকবে।

আইপিও প্রক্রিয়া সম্পন্নের সময়সীমা ও আর্থিক স্বচ্ছতা
খসড়া বিধিমালা অনুসারে, কোনো আইপিও আবেদন জমা পড়লে ৪৫ দিনের মধ্যে স্টক এক্সচেঞ্জকে সুপারিশ বা বাতিলের সিদ্ধান্ত জানাতে হবে। যদি কোনো আবেদন সম্পর্কে নেতিবাচক সুপারিশ করা হয়, সেটি বিডিং প্রক্রিয়ার আওতায় বিবেচিত হতে পারে।

এছাড়া, আইপিওর মাধ্যমে সংগৃহীত অর্থ কোম্পানি যেন প্রসপেক্টাস অনুযায়ী ব্যয় করে, তা নিশ্চিত করতে ইস্যু ব্যবস্থাপককে প্রতি মাসে বিএসইসিতে প্রতিবেদন জমা দিতে হবে।

আইপিওর আকার সম্পর্কিত শর্ত অপরিবর্তিত থাকছে:

ফিক্সড প্রাইস পদ্ধতিতে ন্যূনতম ৩০ কোটি টাকা

বুক বিল্ডিং পদ্ধতিতে ন্যূনতম ৭৫ কোটি টাকা তোলার বাধ্যবাধকতা বহাল থাকবে।

বিনিয়োগকারীদের প্রতিক্রিয়া ও বাজার বিশ্লেষণ
বাজার বিশ্লেষকদের মতে, বিএসইসির এই প্রস্তাব বিনিয়োগকারীদের মধ্যে মিশ্র প্রতিক্রিয়া তৈরি করেছে। অনেকেই মনে করছেন, সাধারণ বিনিয়োগকারীর কোটা অর্ধেকে নামলে বাজারে তাদের অংশগ্রহণ কমে যেতে পারে। অন্যদিকে, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগ বাড়লে আইপিও বাজারে স্থিতিশীলতা ও গুণগত মান উন্নত হতে পারে।

আইসিবি ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের ২৫তম বার্ষিক সাধারণ সভা অনুষ্ঠিত, ০.৫০% নগদ লভ্যাংশ ঘোষণা

নিজস্ব প্রতিবেদক: দেশের অন্যতম শীর্ষ মার্চেন্ট ব্যাংক আইসিবি ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট লিমিটেড (আইসিএমএল) তাদের ২৫তম বার্ষিক সাধারণ সভা (AGM) সম্পন্ন করেছে। প্রতিষ্ঠানটি ইনভেস্টমেন্ট কর্পোরেশন অব বাংলাদেশ (আইসিবি)-এর একটি সাবসিডিয়ারি কোম্পানি।

গত ২৭ অক্টোবর, মঙ্গলবার কোম্পানির প্রধান কার্যালয় কাকরাইলে আয়োজিত এ সভায় সভাপতিত্ব করেন পরিচালনা বোর্ডের চেয়ারম্যান নিরঞ্জন চন্দ্র দেবনাথ। সভায় কোম্পানির প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা মাজেদা খাতুনসহ পরিচালনা পর্ষদের সদস্যরা উপস্থিত ছিলেন।

গুরুত্বপূর্ণ উপস্থিতি ও আলোচনা
সভায় বিশেষ অতিথি হিসেবে উপস্থিত ছিলেন আইসিবি পরিচালনা বোর্ডের চেয়ারম্যান অধ্যাপক আবু আহমেদ।
এছাড়াও আইসিবি’র মহাব্যবস্থাপকবৃন্দ, সাবসিডিয়ারি কোম্পানিগুলোর প্রধান নির্বাহীরা, এবং আইসিবি ও আইসিএমএল-এর অন্যান্য ঊর্ধ্বতন কর্মকর্তারা অংশগ্রহণ করেন।

সভায় গত অর্থবছরের কার্যক্রম, ভবিষ্যৎ পরিকল্পনা এবং বিনিয়োগ সেবার সম্প্রসারণ নিয়ে বিস্তারিত আলোচনা হয়।

০.৫০% নগদ লভ্যাংশ ঘোষণা
আইসিবি ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট লিমিটেড শেয়ারহোল্ডারদের জন্য ২০২৪-২৫ অর্থবছরে ০.৫০ শতাংশ নগদ লভ্যাংশ ঘোষণা করেছে।
কোম্পানিটির পরিশোধিত মূলধন বর্তমানে ৩২৯.৬৫ কোটি টাকা, যা দেশের মার্চেন্ট ব্যাংকিং খাতে অন্যতম শক্তিশালী মূলধন কাঠামো হিসেবে বিবেচিত।

বিস্তৃত সেবা কার্যক্রম
দেশের অন্যতম শীর্ষ মার্চেন্ট ব্যাংক হিসেবে আইসিবি ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট লিমিটেড বর্তমানে পুঁজিবাজারে ইস্যু ম্যানেজমেন্ট, আন্ডাররাইটিং, কর্পোরেট অ্যাডভাইজরি, ট্রাস্টি ও কাস্টডিয়ান সেবা, অ্যারেঞ্জার সার্ভিস, এবং বিনিয়োগ হিসাব ও টার্ম ইনভেস্টমেন্ট প্ল্যান (TIP) পরিচালনার মাধ্যমে পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনাসহ সম্পূর্ণ মার্চেন্ট ব্যাংকিং সেবা প্রদান করে আসছে।

অংশীজনদের প্রতি কৃতজ্ঞতা প্রকাশ
সভা শেষে আইসিএমএল পরিচালনা বোর্ডের চেয়ারম্যান নিরঞ্জন চন্দ্র দেবনাথ ও প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা মাজেদা খাতুন কোম্পানির সম্মানিত শেয়ারহোল্ডারবৃন্দ, অর্থ মন্ত্রণালয়, বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি), স্টক এক্সচেঞ্জসমূহ, সেন্ট্রাল ডিপোজিটরি বাংলাদেশ লিমিটেড (সিডিবিএল) এবং অন্যান্য অংশীজনদের সহযোগিতা ও সহায়তার জন্য আন্তরিক কৃতজ্ঞতা প্রকাশ করেন।

তারা আশা প্রকাশ করেন, ভবিষ্যতেও অংশীজনদের সহায়তা ও সহযোগিতায় কোম্পানিটি দেশের পুঁজিবাজারে স্থিতিশীলতা ও প্রবৃদ্ধি বজায় রাখতে অগ্রণী ভূমিকা পালন করবে।

আইসিবি ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের ভূমিকা
প্রতিষ্ঠানটি ইনভেস্টমেন্ট কর্পোরেশন অব বাংলাদেশ (ICB)-এর মূল নীতি ও দিকনির্দেশনা অনুসরণ করে কাজ করছে এবং দেশের মার্চেন্ট ব্যাংকিং খাতে একটি বিশ্বাসযোগ্য ব্র্যান্ড হিসেবে প্রতিষ্ঠিত হয়েছে।
গত কয়েক বছরে প্রতিষ্ঠানটি বিনিয়োগকারীদের আস্থা পুনরুদ্ধার, বাজার গভীরতা বৃদ্ধি, এবং নতুন বিনিয়োগ পণ্য উদ্ভাবনে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছে।

নিজস্ব প্রতিবেদক: বাংলাদেশের শেয়ারবাজার আবারও অস্থিরতায় কাঁপছে। মার্জিন ঋণ নীতিমালায় বড় ধরনের পরিবর্তনের খবরে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ছড়িয়ে পড়েছে আতঙ্ক। বাজার বিশ্লেষকদের মতে, বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি) বাজারকে ‘নেগেটিভ ইকুইটি’র জাল থেকে মুক্ত করতে নতুন নীতি আনতে চাইলেও, তার প্রভাব হয়েছে সম্পূর্ণ উল্টো—বাজারে দেখা দিয়েছে ব্যাপক বিক্রির চাপ ও সূচকের টানা পতন।

বিএসইসি জানিয়েছে, সংশোধিত মার্জিন ঋণ বিধিমালা খুব শিগগিরই গেজেট আকারে প্রকাশ করা হবে। কমিশনের দাবি, এতে ঋণদাতা প্রতিষ্ঠান ও বিনিয়োগকারী—দু’পক্ষেরই স্বার্থ সুরক্ষিত থাকবে। তবে বাস্তবে বাজারের প্রতিক্রিয়া একেবারেই নেতিবাচক।

ডিএসইর তথ্য অনুযায়ী, গত ৫ সেপ্টেম্বর প্রধান সূচক ডিএসইএক্স ছিল ৫ হাজার ৪৪৭ পয়েন্টে। অথচ এক মাসেরও কম সময়ের ব্যবধানে সূচক নেমে এসেছে ৫ হাজার পয়েন্টের নিচে। এ সময়ে সূচক কমেছে প্রায় ৩৬১ পয়েন্ট, আর বাজার মূলধন হারিয়েছে প্রায় ২৯ হাজার কোটি টাকা।

বিশ্লেষকদের মতে, মার্জিন ঋণ নীতি নিয়ে অনিশ্চয়তা বিনিয়োগকারীদের আস্থায় বড় ধাক্কা দিয়েছে।

বিনিয়োগকারীদের অভিযোগ: “সিদ্ধান্তে স্বচ্ছতা নেই”
বিনিয়োগকারী ও ব্রোকারেজ হাউসগুলো অভিযোগ তুলেছে, যাদের ওপর নতুন নিয়মের সরাসরি প্রভাব পড়বে—তাদের কাউকেই আলোচনায় অন্তর্ভুক্ত করা হয়নি।

একাধিক ব্রোকার জানান, বিএসইসি বাজারের স্থিতিশীলতার কথা বললেও হঠাৎ করা এই পরিবর্তন বিনিয়োগকারীদের আস্থা ভেঙে দিচ্ছে। একজন সিনিয়র বিনিয়োগকারী বলেন,

“বিএসইসি বিনিয়োগকারীর সুরক্ষা বলছে, কিন্তু বাস্তবে তাদের সিদ্ধান্ত বিনিয়োগকারীদের আরও দুর্বল করে ফেলছে।”

বিএসইসির অবস্থান: “দীর্ঘমেয়াদে সুফল মিলবে”
অন্যদিকে নিয়ন্ত্রক সংস্থার একাধিক কর্মকর্তা জানিয়েছেন, নতুন বিধিমালা স্বল্পমেয়াদে বাজারে চাপ আনলেও এটি দীর্ঘমেয়াদে বাজারকে ‘ঝুঁকিমুক্ত ও টেকসই’ করে তুলবে।

তাদের দাবি, নতুন নীতিমালা কার্যকর হলে ব্রোকারদের অতিরিক্ত ঋণনির্ভর ট্রেডিং বন্ধ হবে এবং বিনিয়োগকারীরা বাস্তব আর্থিক সক্ষমতার ভিত্তিতে বিনিয়োগে ফিরবেন। ফলে বাজারে স্থিতিশীলতা ফিরে আসবে।

তবে বাজার অংশীদারদের অনেকেই আশঙ্কা করছেন—এই সংস্কারের সুফল আসার আগেই বিনিয়োগকারীদের আস্থা পুরোপুরি ভেঙে পড়তে পারে।

সোমবারের বাজার পর্যালোচনা
সপ্তাহের প্রথম কার্যদিবস সোমবার (২৭ অক্টোবর) ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জে (ডিএসই) সূচক টানা পতনে ছিল।
দিন শেষে ডিএসইএক্স সূচক ৪০.১২ পয়েন্ট কমে দাঁড়ায় ৫,০৮৬.৮৫ পয়েন্টে।
অন্যদিকে ডিএসইএস (শরিয়াহ সূচক) ১১.০৬ পয়েন্ট কমে ১,০৭২.৬৯ পয়েন্টে,
এবং ডিএসই-৩০ সূচক ১৭.৪৯ পয়েন্ট হারিয়ে নেমে আসে ১,৯৬৯.১৯ পয়েন্টে।

দিনে মোট ৩৯৬টি কোম্পানির শেয়ার লেনদেন হয়—
এর মধ্যে ৮১টির দাম বেড়েছে, ২৬০টির কমেছে এবং ৫৫টির দর অপরিবর্তিত ছিল।

সারা দিনে ৩৯৪ কোটি ১৮ লাখ টাকার শেয়ার লেনদেন হয়,
যা আগের কার্যদিবসের ৪৬১ কোটি ৫৫ লাখ টাকার তুলনায় প্রায় ৬৭ কোটি টাকার কম।
অর্থাৎ একদিনে লেনদেন প্রায় ১৫ শতাংশ কমেছে।

চট্টগ্রাম স্টক এক্সচেঞ্জ (সিএসই)
অপরদিকে চট্টগ্রাম স্টক এক্সচেঞ্জে (সিএসই) লেনদেন কিছুটা বেড়েছে।
সেখানে মোট ১৭ কোটি ৭১ লাখ টাকার শেয়ার ও ইউনিট লেনদেন হয়,
যা আগের দিনের ১১ কোটি ৪৭ লাখ টাকার তুলনায় বেশি।

সিএসইতে ১৮৯টি প্রতিষ্ঠান লেনদেনে অংশ নেয়—
এর মধ্যে ৫৭টির দাম বেড়েছে, ১০৬টির কমেছে, এবং ২৬টির দর অপরিবর্তিত ছিল।

দিন শেষে সিএএসপিআই সূচক ৬৮.২৬ পয়েন্ট কমে দাঁড়ায় ১৪,৩৭০.৯৯ পয়েন্টে।
এর আগের কার্যদিবসে এই সূচক কমেছিল ১৭.৩৫ পয়েন্ট।

বিশ্লেষণ:
বাজার বিশেষজ্ঞদের মতে, মার্জিন ঋণ নীতিমালায় হঠাৎ পরিবর্তন বাজারে বড় ধরনের মানসিক চাপ তৈরি করেছে।
তাদের পরামর্শ—নীতিগত পরিবর্তন বাস্তবায়নের আগে বাজারের অংশীদারদের সঙ্গে আলোচনা ও ধীরে ধীরে বাস্তবায়নই হতে পারে স্থিতিশীলতার চাবিকাঠি।

নিজস্ব প্রতিবেদক: দেশের ইসলামি মূলধন বাজারে নতুন গতি সঞ্চার ও শরিয়াহ্‌ভিত্তিক সিকিউরিটিজের (ISBS) উন্নয়নের লক্ষ্যে বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি) ৯ সদস্যের একটি শরিয়াহ্‌ উপদেষ্টা কাউন্সিল (SAC) গঠন করেছে। এই কাউন্সিল শরিয়াহ্‌ভিত্তিক সিকিউরিটিজ ইস্যু ও তদারকিতে দিকনির্দেশনা প্রদান করবে, যা দেশের ইসলামি আর্থিক খাতকে আরও শক্তিশালী ভিত্তি দেবে।

২২ অক্টোবর বিএসইসির আদেশে কাউন্সিল গঠন
গত ২২ অক্টোবর ২০২৫ তারিখে বিএসইসির চেয়ারম্যান খন্দকার রাশেদ মাকসুদ স্বাক্ষরিত এক আদেশের মাধ্যমে এই কাউন্সিল গঠিত হয়।
রোববার (২৬ অক্টোবর) কমিশনের এক সংবাদ বিজ্ঞপ্তিতে বিষয়টি আনুষ্ঠানিকভাবে জানানো হয়।

কাউন্সিলটি গঠিত হয়েছে ‘বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (সিকিউরিটিজ মার্কেট শরিয়াহ্‌ অ্যাডভাইজরি কাউন্সিল) বিধিমালা, ২০২২’-এর ৪ ও ৫ নম্বর বিধি অনুসারে।
বিধি অনুযায়ী, কাউন্সিলটিতে ৫ জন শরিয়াহ্‌ বিশেষজ্ঞ এবং ৪ জন শিল্পখাতের বিশেষজ্ঞ অন্তর্ভুক্ত রয়েছেন।

চেয়ারম্যান প্রফেসর ড. নাকিব মুহাম্মদ নাসরুল্লাহ
কাউন্সিলের চেয়ারম্যান হিসেবে দায়িত্ব পেয়েছেন খুষ্টিয়া ইসলামিক ইউনিভার্সিটি অব বাংলাদেশের ভাইস চ্যান্সেলর ও শরিয়াহ্‌ বিশেষজ্ঞ প্রফেসর ড. নাকিব মুহাম্মদ নাসরুল্লাহ।

কাউন্সিলের সদস্যরা
কাউন্সিলের অন্যান্য সদস্যরা হলেন—

প্রফেসর ড. মোহাম্মদ মনজুর-ই-এলাহী, অধ্যাপক, ইসলামিক স্টাডিজ বিভাগ, ন্যাশনাল বিশ্ববিদ্যালয়

মুফতি মাওলানা মাসউম বিল্লাহ, সিনিয়র মুফতি ও মুহাদ্দিস, জামিয়া ইসলামিয়া দারুল উলুম, মিরপুর

মুফতি আব্দুল্লাহ মাসউম (CSAA), সিনিয়র ডেপুটি মুফতি, জামিয়া শরিয়্যাহ, মালিবাগ

ড. এমডি রুহুল আমিন, সহকারী অধ্যাপক, ইসলামিক স্টাডিজ বিভাগ, মানারাত ইন্টারন্যাশনাল ইউনিভার্সিটি

প্রফেসর ড. মোহাম্মদ কবীর হাসান, আন্তর্জাতিক অর্থ বিশেষজ্ঞ ও অধ্যাপক, ইউনিভার্সিটি অব নিউ অরলিন্স, যুক্তরাষ্ট্র

ব্যারিস্টার ওমর সাদাত, সিনিয়র অ্যাডভোকেট, বাংলাদেশ সুপ্রিম কোর্ট

মো. এ. কে. মজিদুর রহমান, সিইও, বাংলাদেশ ইন্টারন্যাশনাল আরবিট্রেশন সেন্টার ও মূলধন বাজার বিশেষজ্ঞ

মো. মোহাম্মদ আবদুল রহিম (FCA, CIPA, CSA), চিফ ফিন্যান্স অফিসার, ইসলামিক ব্যাংক বাংলাদেশ লিমিটেড

ইসলামি মূলধন বাজারে নতুন দিগন্ত
বিএসইসি জানিয়েছে, শরিয়াহ্‌ উপদেষ্টা কাউন্সিলটি ইসলামি শরিয়াহ্‌ভিত্তিক সিকিউরিটিজের যথাযথ ইস্যু, অনুমোদন ও তদারকিতে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রাখবে।
এর মাধ্যমে দেশের ইসলামি আর্থিক খাত আরও সংগঠিত, স্বচ্ছ ও বিনিয়োগবান্ধব হয়ে উঠবে বলে আশা করছে কমিশন।

নিজস্ব প্রতিবেদক: শেয়ারবাজারের সংস্কার ও টেকসই উন্নয়ন নিশ্চিত করতে সকল অংশীজনকে গণতান্ত্রিক মূল্যবোধ, সততা চর্চা এবং সামষ্টিক স্বার্থ রক্ষার আহ্বান জানিয়েছেন প্রধান উপদেষ্টার বিশেষ সহকারী ড. আনিসুজ্জামান চৌধুরী। একই সঙ্গে তিনি জোর দিয়ে বলেন, “বাংলাদেশ ব্যাংকের মতো বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনকেও (বিএসইসি) স্বায়ত্তশাসিতভাবে কাজ করতে হবে।”

বুধবার (২২ অক্টোবর ২০২৫) রাজধানীর আগারগাঁওয়ে বিএসইসি’র মাল্টিপারপাস হলে অনুষ্ঠিত ‘শেয়ারবাজার অংশীজনদের চতুর্থ মাসিক সমন্বয় সভায়’ তিনি এই মন্তব্য করেন।

সভায় বিএসইসি চেয়ারম্যান খন্দকার রাশেদ মাকসুদ, কমিশনারবৃন্দ, ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জ (ডিএসই), চট্টগ্রাম স্টক এক্সচেঞ্জ (সিএসই), ইনভেস্টমেন্ট করপোরেশন অব বাংলাদেশ (আইসিবি) এবং অন্যান্য প্রতিষ্ঠানের শীর্ষ প্রতিনিধিরা উপস্থিত ছিলেন।

“হতাশ নয়, ঐক্যবদ্ধ হতে হবে”—ড. আনিসুজ্জামান চৌধুরী
সভায় ড. আনিসুজ্জামান বলেন, “আমাদের মানসিকতা পরিবর্তন করতে হবে। গণতান্ত্রিক আচরণ ও সততা চর্চা ছাড়া বাজারে স্থিতিশীলতা সম্ভব নয়। সামষ্টিক স্বার্থকে প্রাধান্য দিতে হবে এবং গুজব ছড়ানো সম্পূর্ণ বন্ধ করতে হবে।”

তিনি আরও বলেন, “শেয়ারবাজার নিয়ে হতাশ হওয়া যাবে না। বরং বাস্তব অবস্থা বুঝে সমন্বয়ের মাধ্যমে কাজ করতে হবে। বাজারে স্থিতিশীলতা আনতে সবার সহযোগিতা প্রয়োজন।”

তিনি সভায় সেন্ট্রাল কাউন্টারপার্টি বাংলাদেশ লিমিটেড (সিসিবিএল)-এর রেজিস্ট্রেশন দ্রুত সম্পন্ন করে ডিসেম্বরের মধ্যে কার্যকর করার কঠোর নির্দেশনা দেন।

বিএসইসি চেয়ারম্যানের বক্তব্য
বিএসইসি চেয়ারম্যান খন্দকার রাশেদ মাকসুদ সভায় বলেন, “শেয়ারবাজারের সংস্কার ও উন্নয়নে কমিশনের গৃহীত উদ্যোগগুলো দ্রুত এগিয়ে চলছে। মার্জিন বিধিমালা ২০২৫, মিউচুয়াল ফান্ড বিধিমালা ২০২৫, এবং পাবলিক অফার অব ইক্যুইটি সিকিউরিটিজ রুলস ২০২৫ এখন চূড়ান্ত পর্যায়ে রয়েছে।”

তিনি জানান, নতুন মার্জিন বিধিমালা অচিরেই গেজেটে প্রকাশ করে কার্যকর করা হবে, তবে বিনিয়োগকারীদের উদ্বিগ্ন হওয়ার কিছু নেই। প্রয়োজনে ৬ মাস থেকে ১ বছর পর্যন্ত সময় রেখে সমন্বয়ের সুযোগ থাকবে।

সভায় আলোচিত বিষয়সমূহ
সভায় পুঁজিবাজারের সংস্কার, বাজারে স্থিতিশীলতা ফিরিয়ে আনা এবং বিনিয়োগকারীদের আস্থা পুনরুদ্ধার নিয়ে বিস্তৃত আলোচনা হয়। আলোচনায় অংশগ্রহণকারীরা নিম্নলিখিত বিষয়গুলোর ওপর গুরুত্ব দেন—

• মিউচুয়াল ফান্ড খাতের উন্নয়ন ও সুশাসন নিশ্চিতকরণ

• সার্ভেইল্যান্স আধুনিকায়ন ও সেটেলমেন্ট সময় হ্রাস

• কমোডিটি এক্সচেঞ্জ ও ফিউচারস মার্কেট চালু করা

• রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন ও বহুজাতিক কোম্পানিকে শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্ত করা

• মার্চেন্ট ব্যাংকের কার্যপরিধি বৃদ্ধি ও নেগেটিভ ইক্যুইটি সমাধান

• অনিয়ম ও কারসাজি বন্ধে কঠোর ব্যবস্থা গ্রহণ

বিএসইসি চেয়ারম্যান সভার শেষভাগে বলেন, “বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ সুরক্ষা ও শেয়ারবাজারের দীর্ঘমেয়াদি স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করতে কমিশন সর্বোচ্চ আন্তরিকভাবে কাজ করছে।”

বিশ্লেষণ: বার্তার গভীরে আস্থা পুনর্গঠনের ইঙ্গিত
বিশ্লেষকদের মতে, ড. আনিসুজ্জামান চৌধুরীর এই বার্তা বাজারে সরকারি পর্যায়ে নীতিগত সহায়তা ও কাঠামোগত সংস্কারের নতুন ইঙ্গিত দিয়েছে। বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি একটি মনস্তাত্ত্বিক বার্তা, যা বাজারে আস্থা ফেরাতে ভূমিকা রাখতে পারে।

নিজস্ব প্রতিবেদক: বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (বিএসইসি) প্রস্তাবিত ‘মিউচুয়াল ফান্ড বিধিমালা ২০২৫’ এবং ‘মার্জিন বিধিমালা ২০২৫’-এর বিরুদ্ধে বিক্ষোভ করেছেন পুঁজিবাজারের ক্ষুব্ধ বিনিয়োগকারীরা। তারা অভিযোগ করেছেন, কমিশনের একতরফা সিদ্ধান্ত ও কঠোর নীতির কারণে বাজারে অস্থিরতা তৈরি হয়েছে এবং হাজার কোটি টাকার মার্কেট ক্যাপিটাল হারিয়ে গেছে।

বুধবার (২২ অক্টোবর) দুপুরে রাজধানীর মতিঝিলের পুরাতন ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জ (ডিএসই) ভবনের সামনে বিনিয়োগকারীরা মানববন্ধন ও প্রতিবাদ কর্মসূচি পালন করেন। কর্মসূচির আয়োজন করে মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগকারী ঐক্য ফ্রন্ট ও বাংলাদেশ ক্যাপিটাল মার্কেট ইনভেস্টরস অ্যাসোসিয়েশন।

বিনিয়োগকারীদের অভিযোগ
বিক্ষোভকারীরা জানান, বিএসইসির বিভিন্ন অবিবেচক ও একতরফা সিদ্ধান্তে পুঁজিবাজারে অনিশ্চয়তা সৃষ্টি হয়েছে। বিশেষ করে নতুন মার্জিন ও মিউচুয়াল ফান্ড বিধিমালায় এমন কিছু কঠোর শর্ত সংযোজন করা হয়েছে, যা বিনিয়োগকারী ও ফান্ড ম্যানেজারদের জন্য ক্ষতিকর প্রভাব ফেলবে।

মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগকারী ঐক্য ফ্রন্টের সাধারণ সম্পাদক জহুরুল হক জুয়েল বলেন, “বিএসইসি দেশের বর্তমান রাজনৈতিক ও অর্থনৈতিক বাস্তবতা উপেক্ষা করে একের পর এক কঠোর নীতি নিচ্ছে। নতুন বিধিমালায় এমন কিছু শর্ত যুক্ত হয়েছে, যা বাজারে আতঙ্ক সৃষ্টি করছে। স্টেকহোল্ডারদের সঙ্গে আলোচনা ছাড়াই নীতিমালা প্রণয়ন করা হচ্ছে।”

তিনি আরও যোগ করেন,“এই অবিবেচক সিদ্ধান্তে বাজার থেকে হাজার হাজার কোটি টাকার মার্কেট ক্যাপিটাল উধাও হয়েছে। অসংখ্য ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারী দেউলিয়া অবস্থায় পড়েছেন।”

বিনিয়োগকারীদের বক্তব্য
একজন ক্ষুব্ধ বিনিয়োগকারী অভিযোগ করে বলেন, “কঠোর প্রভিশনিং নীতির কারণে টানা দুই বছর কোনো ডিভিডেন্ড পাচ্ছি না। এখন আবার কমিশন এসব ফান্ড বন্ধ করার উদ্যোগ নিচ্ছে। অথচ এগুলো আমাদের নিজেদের বিনিয়োগ করা অর্থ দিয়ে গঠিত ফান্ড। বিএসইসির এসব ফান্ড জোরপূর্বক বন্ধ করার কোনো অধিকার নেই।”

আরেকজন বিনিয়োগকারী বলেন,“নতুন মার্জিন রুলসে মার্জিন ঋণ কেবল ‘এ’ ক্যাটাগরির শেয়ারে সীমাবদ্ধ করা হয়েছে। কোনো শেয়ার ‘বি’ বা ‘জেড’ ক্যাটাগরিতে নেমে গেলে দ্রুত বিক্রির বাধ্যবাধকতা আরোপ করা হয়েছে। দাম কমলে জোরপূর্বক বিক্রির বিধানও রাখা হয়েছে—যা বিনিয়োগকারীদের জন্য ভয়ংকর হবে।”

সংগঠনগুলোর অবস্থান
বাংলাদেশ ক্যাপিটাল মার্কেট ইনভেস্টরস অ্যাসোসিয়েশনের আহ্বায়ক শেখ মেহেদী ফারহান বলেন,“বিনিয়োগকারী রিফর্মের নামে বিএসইসির কিছু কর্মকর্তা এমন নীতিমালা করছেন, যা লক্ষাধিক বিনিয়োগকারীর ক্ষতি ডেকে আনবে। আমরা শিশু নই—নিজেদের স্বার্থ বুঝি। ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের নাম ব্যবহার করে কমিশন আসলে নিজেদের স্বার্থসিদ্ধি করছে।”

তিনি আরও বলেন,“প্রথমে বাজারে আস্থা ফিরিয়ে আনুন, তারপর সংস্কারের কথা বলুন।”

অন্যদিকে, সংগঠনের সাধারণ সম্পাদক মানিক অভিযোগ করেন,

“বিএসইসির খসড়া মার্জিন রুলসে শুভংকরের ফাঁকি রয়েছে। এর কারণে বড় বিনিয়োগকারীরা বাজার থেকে সরে যাচ্ছেন। আমরা যৌথভাবে আমাদের দাবি আদায়ে আন্দোলন চালিয়ে যাব।”

বিনিয়োগকারীদের দাবি
বিক্ষোভকারীরা দাবি জানিয়েছেন—

• বিতর্কিত মিউচুয়াল ফান্ড ও মার্জিন বিধিমালা পুনর্বিবেচনা করতে হবে।

• সংশ্লিষ্ট স্টেকহোল্ডারদের সঙ্গে আলোচনা করে নতুন নীতিমালা প্রণয়ন করতে হবে।

• বিনিয়োগকারীবান্ধব সংস্কার প্রক্রিয়া গ্রহণ করতে হবে।

নিজস্ব প্রতিবেদক: শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোর জন্য অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক বাধ্যবাধকতা হলো—বার্ষিক সাধারণ সভা (এজিএম) অনুমোদনের ৩০ দিনের মধ্যে ঘোষিত ডিভিডেন্ড শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে বিতরণ করা। কিন্তু এই নিয়ম অমান্য করেছে দেশের ১৭টি তালিকাভুক্ত কোম্পানি, যারা নির্ধারিত সময় পেরিয়ে আট মাস অতিক্রান্ত হলেও এখনো ঘোষিত ডিভিডেন্ড প্রদান করেনি। এ কারণে ক্ষুব্ধ হয়েছেন সাধারণ বিনিয়োগকারীরা।

ডিভিডেন্ড বিতরণে এই ব্যর্থতা সত্ত্বেও বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি) কার্যত কোনো কার্যকর পদক্ষেপ নিতে পারেনি। গত এপ্রিলে বিএসইসি ডিভিডেন্ড বিতরণে ব্যর্থ কোম্পানিগুলোর প্রতিনিধিদের নিয়ে বৈঠক করেছিল, কিন্তু পাঁচ মাস কেটে গেলেও এখনো তারা সেই ডিভিডেন্ড বিতরণ সম্পন্ন করতে পারেনি।

১২ কোম্পানি ‘জেড’ ক্যাটাগরিতে অবনমন
ডিভিডেন্ড বিতরণে ব্যর্থতার কারণে মূল বোর্ডের ১২টি কোম্পানি ইতিমধ্যে ‘জেড’ ক্যাটাগরিতে অবনমন ঘটেছে।
‘জেড’ ক্যাটাগরিতে পড়লে বিনিয়োগকারীদের শেয়ার বিক্রি করতে হয় এক দিন বেশি সময় নিয়ে, কারণ এই ক্যাটাগরিতে শেয়ার টি+৩ নিয়মে নিষ্পত্তি হয়, যেখানে সাধারণ ক্যাটাগরিতে টি+২ দিনেই সেটেলমেন্ট সম্পন্ন হয়।
নিয়ন্ত্রক সংস্থার কর্মকর্তারা স্বীকার করেছেন, এটি এক ধরনের ‘শাস্তি’, কিন্তু বাস্তবে এর ভুক্তভোগী হচ্ছেন বিনিয়োগকারীরাই।

বিএসইসি সূত্রে জানা যায়, এই ব্যর্থতার জন্য মূলত কোম্পানির পরিচালকবৃন্দই দায়ী, কারণ তারা নিরীক্ষিত আর্থিক হিসাব পর্যালোচনার পর ডিভিডেন্ড ঘোষণা করেছিলেন এবং তা সাধারণ সভায় অনুমোদিত হয়েছিল। ফলে বিনিয়োগকারীরা নয়, বরং পরিচালকদেরই দায়ী করা উচিত, বলে অভ্যন্তরীণ কর্মকর্তারা মত দিয়েছেন।

ডিভিডেন্ড বিতরণে ব্যর্থ কোম্পানিগুলোর তালিকা
ডিএসইর তথ্য অনুযায়ী, মূল বোর্ডের ১২টি কোম্পানির মধ্যে ১০টি কোম্পানি এক টাকাও ডিভিডেন্ড বিতরণ করেনি।
এর মধ্যে রয়েছে—
লুব-রেফ (বাংলাদেশ), আলিফ ম্যানুফ্যাকচারিং, সাইফ পাওয়ার টেক, আমরা টেকনোলজিস এবং ফরচুন সুজ—যারা মাত্র ১% ডিভিডেন্ড ঘোষণা করেও তা বিতরণ করেনি।
অন্যদিকে, ওরিয়ন ফার্মা ও আমরা নেটওয়ার্কস ঘোষণা করেছিল ১০% ক্যাশ ডিভিডেন্ড, এসকে ট্রিমস অ্যান্ড ইন্ডাস্ট্রিজ ১.৭৫%, এবং এসএস স্টিলস ২% ক্যাশ ডিভিডেন্ড—কিন্তু কেউই তা কার্যকর করেনি।

আংশিক ডিভিডেন্ড বিতরণ করা কোম্পানিগুলোর মধ্যে আছে—
আফতাব অটো মোবাইলস, যারা ঘোষিত ১০% ক্যাশ ডিভিডেন্ডের মাত্র ১২.০৬% বিতরণ করেছে,
এবং এডভেন্ট ফার্মা, যারা ঘোষিত ১% ডিভিডেন্ডের ৪০.২১% শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে দিয়েছে।

এসএমই মার্কেটেও অনিয়ম
এসএমই মার্কেটেও একই ধরনের অনিয়ম লক্ষ্য করা গেছে।
বিডি পেইন্টস (১২%), ওরাইজা এগ্রো ইন্ডাস্ট্রিজ (৫%), এবং মোস্তফা মেটাল ইন্ডাস্ট্রিজ (৪%)—এই তিনটি কোম্পানি ডিভিডেন্ড ঘোষণা করলেও এক টাকাও বিতরণ করেনি।
আংশিক ডিভিডেন্ড বিতরণ করেছে—
হিমাদ্রি লিমিটেড (৭৭.৩৭%), বেঙ্গল বিস্কিটস (৬২.১৩%), এবং মাস্টারফিড এগ্রোটেক (১৪.৫৯%)।

এই কোম্পানিগুলোর অর্থবছর ২০২৪ সালের জুনে শেষ হয়, এবং ডিএসইর সর্বশেষ পরিসংখ্যান বিশ্লেষণ করে এই চিত্র পাওয়া গেছে।

বিএসইসি’র অবস্থান ও পরবর্তী পদক্ষেপ
বিএসইসি পরিচালক ও মুখপাত্র আবুল কালাম জানান, “যেসব কোম্পানি ডিভিডেন্ড ঘোষণা করেও তা বিতরণ করেনি, তাদের বিরুদ্ধে এনফোর্সমেন্ট কার্যক্রম চলছে। শুনানিতে কোম্পানির পরিচালকবৃন্দকে ডাকা হবে এবং এরপর বিষয়টি কমিশন সভায় উপস্থাপন করে ব্যবস্থা নেওয়া হবে।”

তিনি আরও বলেন, “বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষায় কমিশন শিগগিরই কঠোর ব্যবস্থা নেবে, যাতে ভবিষ্যতে কোনো কোম্পানি ডিভিডেন্ড বিতরণে গড়িমসি না করতে পারে।”

কিছু কোম্পানির ইতিবাচক দৃষ্টান্ত
তবে ইতিবাচক দিক হলো—তালিকাভুক্ত চারটি কোম্পানি, যথা আরএকে সিরামিকস, সি পার্ল, নাভানা সিএনজি এবং জেনেক্স ইনফোসিস—নির্ধারিত সময় পার হওয়ার পরও কয়েক মাস বিলম্বে তাদের ঘোষিত ডিভিডেন্ড সম্পূর্ণভাবে বিতরণ করেছে।
আরএকে সিরামিকসের কোম্পানি সেক্রেটারি মোহাম্মদ শহিদুল ইসলাম জানান, “সাধারণ বিনিয়োগকারীদের ডিভিডেন্ড নির্ধারিত সময়েই বিতরণ করা হয়েছে। তবে এনবিআর আন্দোলনের কারণে আমাদের হোল্ডিং কোম্পানির অংশ বিলম্বে বিতরণ করতে হয়েছে।”

বিশ্লেষকরা বলছেন, বিএসইসি’র নরম মনোভাব কোম্পানিগুলোর অনিয়মকে উৎসাহিত করছে। সময়মতো ডিভিডেন্ড না দেওয়ার এই প্রবণতা দমন না করা গেলে, বাজারে বিনিয়োগকারীদের আস্থা পুনরুদ্ধার আরও কঠিন হয়ে পড়বে।

নিজস্ব প্রতিবেদক: সংশোধিত মার্জিন ঋণ বিধিমালা নিয়ে ছড়িয়ে পড়া নানা গুজবের কারণে শেয়ারবাজারে সৃষ্ট আতঙ্ক নিরসনে বিনিয়োগকারীদের আশ্বস্ত করেছে বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি)। কমিশনের বক্তব্য, একটি স্বার্থান্বেষী মহল ইচ্ছাকৃতভাবে বিভ্রান্তি ছড়িয়ে বাজারকে অস্থিতিশীল করার চেষ্টা করছে, তবে বিনিয়োগকারীদের আতঙ্কিত হওয়ার কোনো কারণ নেই।

গত সপ্তাহে এই গুজবের প্রভাবে শেয়ারবাজারে টানা দরপতন দেখা দেয়। সপ্তাহের প্রথম কার্যদিবস রবিবার ডিএসইএক্স সূচক ৭৫ পয়েন্ট হারায়, যদিও সোমবার সূচক ৬৭ পয়েন্ট ফিরে আসে, যা বাজারে আস্থা পুনরুদ্ধারের ইঙ্গিত দেয়।

সোমবার (২০ অক্টোবর) বিএসইসি পরিচালক ও মুখপাত্র আবুল কালাম এক বিবৃতিতে বলেন, “নতুন মার্জিন ঋণ বিধিমালার খসড়া প্রণয়নের সময় শেয়ারবাজারের সব অংশীজনের মতামত ও সুপারিশ যথাযথভাবে বিবেচনা করা হয়েছে। বর্তমানে এটি চূড়ান্তকরণের পর্যায়ে রয়েছে।”

তিনি আরও বলেন, “বিধিমালা অনুমোদনের পর বিনিয়োগকারী ও ব্রোকারদের মানিয়ে নেওয়ার জন্য যথেষ্ট সময় দেওয়া হবে। কোনো বিনিয়োগকারী বা মধ্যস্থতাকারীকে ঝুঁকির মুখে ফেলা হবে না।”

কমিশনের অভ্যন্তরীণ সূত্র জানিয়েছে, নতুন বিধিমালাটি এখন চূড়ান্ত পর্যালোচনায় রয়েছে। শেয়ারবাজারের টাস্কফোর্স ও সংশ্লিষ্ট অংশীজনদের কাছ থেকে মতামত নেওয়ার পর এটি অনুমোদনের জন্য কমিশনে উপস্থাপন করা হবে। অনুমোদনের পর ৬ মাস থেকে এক বছর পর্যন্ত ট্রানজিশন সময় দেওয়া হতে পারে, যাতে বাজারে কোনো আকস্মিক ধাক্কা না লাগে।

বিএসইসি মুখপাত্র আবুল কালাম আরও বলেন, “একটি মহল ইচ্ছাকৃতভাবে গুজব ছড়িয়ে বাজারে বিভ্রান্তি তৈরির চেষ্টা করছে। বিএসইসি বিষয়টি গভীরভাবে পর্যবেক্ষণ করছে এবং প্রয়োজন হলে আইন অনুযায়ী দায়ীদের বিরুদ্ধে ব্যবস্থা নেওয়া হবে।”

তিনি যোগ করেন, “বিধিমালা প্রণয়নে অংশীজনদের অনেক গুরুত্বপূর্ণ প্রস্তাব অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে। তবে, টাস্কফোর্সের কিছু প্রস্তাব বাস্তবায়নযোগ্য না হওয়ায় তা বাদ দেওয়া হয়েছে।”

বিএসইসি’র মুখপাত্রের ভাষায়, “শেয়ারবাজারে সুশাসন, স্বচ্ছতা ও বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরিয়ে আনতে কমিশন প্রতিশ্রুতিবদ্ধ। বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা নিশ্চিত করতে কঠোরভাবে কমপ্লায়েন্স পর্যবেক্ষণ করা হবে।”

বিশ্লেষকদের মতে, বিএসইসি’র এই উদ্যোগ বাজারে ইতিবাচক বার্তা দিচ্ছে এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে স্থিতিশীলতা ফিরিয়ে আনতে সহায়ক ভূমিকা রাখবে।

.নিজস্ব প্রতিবেদক: দীর্ঘদিন ধরে বাজারে অচল অবস্থায় থাকা ক্লোজড-এন্ড মিউচুয়াল ফান্ডগুলোতে বড় ধরনের পরিবর্তন আনতে যাচ্ছে বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি)। নতুন খসড়া সংশোধনীর মাধ্যমে নির্ধারণ করা হয়েছে— যদি কোনো ক্লোজড-এন্ড ফান্ডের ইউনিট ছয় মাস ধরে তার নিট অ্যাসেট ভ্যালু (এনএভি)-এর তুলনায় ২৫ শতাংশের বেশি ডিসকাউন্টে লেনদেন হয়, তবে সেটি বাধ্যতামূলকভাবে লিকুইডেশন বা ওপেন-এন্ড ফান্ডে রূপান্তর করতে হবে।

বিনিয়োগকারীদের আটকে থাকা অর্থ ফেরত ও বাজারে আস্থা ফেরাতে এই উদ্যোগকে “গেম চেঞ্জার” হিসেবে দেখছেন বাজার সংশ্লিষ্টরা।

২০১৮ সালের স্থবিরতা কাটাতে নতুন দিশা
বিএসইসি জানায়, ২০১৮ সালে মেয়াদ বাড়ানো অনেক ক্লোজড-এন্ড ফান্ড এখনো স্থবির অবস্থায় রয়েছে। নতুন সংশোধনী চূড়ান্ত হলে এই আটকে থাকা বিনিয়োগকারীদের জন্য মুক্তির পথ খুলে যাবে।

প্রস্তাব অনুযায়ী, যদি ছয় মাসের গড় লেনদেন মূল্য গড় এনএভি (ন্যায্য বা ক্রয়মূল্যের মধ্যে যেটি বেশি) থেকে ২৫ শতাংশের বেশি নিচে থাকে, তবে গেজেট প্রকাশের ছয় মাস পর ফান্ডটি রূপান্তরের আওতায় আসবে। এ সময় ট্রাস্টিকে বিশেষ সাধারণ সভা (ইজিএম) আহ্বান করে ইউনিটহোল্ডারদের ভোটের মাধ্যমে চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত নিতে হবে।

বিএসইসি’র কড়া বার্তা: অচল ফান্ডের দিন শেষ
বিএসইসি মুখপাত্র মো. আবুল কালাম আজাদ বলেন,“বেশিরভাগ ক্লোজড-এন্ড ফান্ডের বাজারদর এনএভি থেকে অনেক নিচে। এটি স্পষ্ট করে যে তাদের পারফরম্যান্স আশানুরূপ নয়। অ-পারফর্মিং ফান্ডগুলোকে ওপেন-এন্ড ফান্ডে রূপান্তর করলে বিনিয়োগকারীরা যেকোনো সময় তাদের অর্থ তুলে নেওয়ার সুযোগ পাবেন।”

ফান্ড ব্যবস্থাপনায় নতুন শর্ত
সংশোধনী কার্যকর হলে অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানিগুলো (এএমসি) সরাসরি ফান্ডের সম্পদ পরিচালনা করতে পারবে না। এর পরিবর্তে কাস্টোডিয়ানরা নিরাপত্তা নিশ্চিত করবে, যাদের ন্যূনতম ২ বিলিয়ন টাকা পরিশোধিত মূলধন থাকতে হবে।

একই সঙ্গে কাস্টোডিয়ান ফি ০.১০ শতাংশ থেকে বাড়িয়ে ০.৫০ শতাংশ পর্যন্ত করার প্রস্তাবও রয়েছে।

বিনিয়োগ নিরাপত্তায় নতুন নির্দেশনা
নতুন নীতিমালা অনুসারে, ফান্ডগুলোকে বিনিয়োগকারীর অর্থ শুধু তালিকাভুক্ত কোম্পানির শেয়ার ও সরকারি সিকিউরিটিজে বিনিয়োগের অনুমতি দেওয়া হবে। এতে কোনো নির্দিষ্ট শ্রেণিতে ঊর্ধ্বসীমা থাকবে না, অর্থাৎ ঝুঁকিপূর্ণ খাতে অতি বিনিয়োগের সুযোগ বন্ধ হবে।

বিএসইসি’র অবস্থান: কঠোরতা ছাড়া উপায় নেই
বিএসইসি’র এক জ্যেষ্ঠ কর্মকর্তা বলেন,“কিছু ফান্ড ম্যানেজার বিনিয়োগকারীদের অর্থকে নিজেদের উত্তরাধিকার সূত্রে প্রাপ্ত সম্পত্তি মনে করেন। এই অনিয়ম ঠেকাতে কঠোর পদক্ষেপ নেওয়া ছাড়া এখন আর কোনো বিকল্প নেই।”

৩৭টি ফান্ড এখন বাজারে
বর্তমানে শেয়ারবাজারে ৩৭টি ক্লোজড-এন্ড মিউচুয়াল ফান্ড তালিকাভুক্ত রয়েছে। এর অধিকাংশই তাদের অভিহিত মূল্যের চেয়ে অনেক নিচে লেনদেন হচ্ছে। বিএসইসি আশা করছে, নতুন সংশোধনী কার্যকর হলে ফান্ডগুলো ধীরে ধীরে লিকুইডেশন বা রূপান্তর প্রক্রিয়ার আওতায় আসবে। এতে বিনিয়োগকারীরা অন্তত তাদের মূলধনের একটি অংশ পুনরুদ্ধার করতে পারবেন এবং বাজারে ইতিবাচক মনোভাব সৃষ্টি হবে।

সাড়ে তিন মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন অবস্থানে শেয়ারবাজারের সূচক
নিজস্ব প্রতিবেদক:
ধারাবাহিক দরপতনে ধুঁকছে দেশের শেয়ারবাজার। আজ (১৯ অক্টোবর) সপ্তাহের প্রথম কার্যদিবসে ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জে (ডিএসই) প্রধান সূচক ডিএসইএক্স নেমে এসেছে গত সাড়ে তিন মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন পর্যায়ে। একই সঙ্গে লেনদেনও কমে এসেছে একই সময়ের মধ্যে সর্বনিম্ন অবস্থানে।

ডিভিডেন্ড ঘোষণার মৌসুমে এমন মন্দাবাজারে বিনিয়োগকারীরা দিশেহারা অবস্থায় আছেন। কেউ মুনাফা তোলার চিন্তায় বিক্রির দিকে ঝুঁকছেন, আবার কেউ অপেক্ষা করছেন বাজারে ইতিবাচক সাড়া পাওয়ার আশায়।

বাজার সংশ্লিষ্টরা বলছেন, সাম্প্রতিক সময়ে রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের নিষ্ক্রিয়তা এবং তারল্য সংকট মিলিয়ে বাজারে নেতিবাচক প্রবণতা দেখা দিয়েছে। বিনিয়োগকারীরা বাজারের এই পতনের কারণ খতিয়ে দেখার দাবি জানিয়েছেন।

ডিএসই এক্স সূচক ৭৫ পয়েন্ট কমে ৫ হাজার ৪৪-এ
আজ ডিএসইর প্রধান সূচক ডিএসইএক্স ৭৫.০৭ পয়েন্ট কমে দাঁড়িয়েছে ৫,০৪৪.৩৩ পয়েন্টে, যা গত ৯ জুলাইয়ের পর সর্বনিম্ন অবস্থান। ওইদিন সূচকটি ছিল ৫,০৪৫.৪৬ পয়েন্টে।
অন্যান্য সূচকের মধ্যে ডিএসইএস ২৩.৯৬ পয়েন্ট কমে দাঁড়িয়েছে ১,০৬২.৩৩ পয়েন্টে।
অন্যদিকে ডিএসই-৩০ সূচক ২৯.৭৩ পয়েন্ট বেড়ে অবস্থান করছে ১,৯৩৮.১৭ পয়েন্টে।

৪৪৪ কোটি টাকায় সীমিত লেনদেন
আজ ডিএসইতে মোট ৩৯৬টি কোম্পানির শেয়ার লেনদেন হয়। এর মধ্যে ৪৪টির দর বেড়েছে, ৩১৪টির দর কমেছে এবং ৩৮টির দর অপরিবর্তিত ছিল।

মোট লেনদেনের পরিমাণ দাঁড়িয়েছে ৪৪৪ কোটি ৫০ লাখ টাকা, যা গত সাড়ে তিন মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন।
এর আগে ২৫ জুন ডিএসইতে লেনদেন হয়েছিল ৪১৩ কোটি ২১ লাখ টাকার।
গত বৃহস্পতিবার লেনদেনের পরিমাণ ছিল ৪৬৫ কোটি ৫১ লাখ টাকা, অর্থাৎ একদিনের ব্যবধানে লেনদেন কমেছে প্রায় ২১ কোটি টাকা।

সিএসইতেও পতনের ধারা অব্যাহত
অপর বাজার চট্টগ্রাম স্টক এক্সচেঞ্জে (সিএসই) আজও সূচক পতন ও কম লেনদেনের ধারা বজায় রয়েছে।
আজ সিএসইতে ১০ কোটি ৭০ লাখ টাকার শেয়ার ও ইউনিট লেনদেন হয়েছে, যা আগেরদিনের ৯ কোটি ৯৪ লাখ টাকার তুলনায় সামান্য বেশি।

লেনদেনে অংশ নেয়া ১৭৮টি প্রতিষ্ঠানের মধ্যে ৩১টির দর বেড়েছে, ১৩৪টির দর কমেছে এবং ১৩টির দর অপরিবর্তিত ছিল।

সার্বিকভাবে সিএএসপিআই সূচক আজ ১৯৪.৯৯ পয়েন্ট কমে দাঁড়িয়েছে ১৪,২৭৩.৮৫ পয়েন্টে।
এর আগের দিন সূচকটি কমেছিল ৪৪.৬৪ পয়েন্ট।

বাজারে আস্থাহীনতা বাড়ছে
বাজার সংশ্লিষ্টরা মনে করছেন, ডিভিডেন্ড মৌসুমে সাধারণত বিনিয়োগকারীরা ইতিবাচক মনোভাব নিয়ে বাজারে অংশ নেন। কিন্তু এবারে তার ব্যতিক্রম ঘটেছে।
একদিকে ব্যাংকিং খাতে তারল্য সংকট, অন্যদিকে নীতিগত অনিশ্চয়তা বাজারে নতুন বিনিয়োগ নিরুৎসাহিত করছে।

তারা মনে করছেন, বাজারের এ ধরনের দীর্ঘস্থায়ী পতন রোধে বিএসইসি ও আর্থিক খাতের নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলোর সমন্বিত পদক্ষেপ প্রয়োজন।

,