টানা দরপতন আর বিনিয়োগকারীদের আস্থাহীনতায় বিপর্যস্ত দেশের শেয়ারবাজারে প্রাণ ফেরাতে আসন্ন ২০২৫-২৬ অর্থবছরের বাজেটে কর ছাড় ও নানামুখী প্রণোদনা আনার পরিকল্পনা করছে সরকার। দীর্ঘদিনের মন্দা পরিস্থিতিতে বাজারে যে স্থবিরতা তৈরি হয়েছে, তা কাটিয়ে উঠতেই এসব উদ্যোগ নেওয়া হচ্ছে বলে জানা গেছে।

গত তিন বছরে একের পর এক ধসের ফলে বাজার মূলধনের বড় অংশ হারিয়েছে বিনিয়োগকারীরা। সূচকও নেমেছে উল্লেখযোগ্যভাবে। ফলে বাজারে চরম হতাশা বিরাজ করছে। পরিস্থিতি এতটাই খারাপ যে অনেক বিনিয়োগকারী বাজার থেকে মুখ ফিরিয়ে নিয়েছেন।

এমন বাস্তবতায় শেয়ারবাজারে আস্থা ফিরিয়ে আনতে সরকার বাজেটে বেশ কিছু কার্যকর উদ্যোগ নিতে যাচ্ছে। এর মধ্যে রয়েছে—মূলধন লাভ কর (Capital Gain Tax) হ্রাস বা ছাড়, বিও হিসাবের বার্ষিক ফি মওকুফ এবং শেয়ার লেনদেনের ওপর課্রিত কর কমানোর মতো পদক্ষেপ।

এছাড়া তালিকাভুক্তির প্রক্রিয়া সহজ করে নতুন কোম্পানি যুক্ত করার বিষয়েও চিন্তা-ভাবনা চলছে। এই পদক্ষেপগুলো বাজারের তারল্য বাড়ানো, বিনিয়োগ আকৃষ্ট করা এবং দীর্ঘমেয়াদে একটি স্থিতিশীল পরিবেশ তৈরিতে সহায়ক হবে বলে মনে করছেন সংশ্লিষ্টরা।

এদিকে বাজেট ঘিরে ব্যক্তিশ্রেণির করদাতাদের জন্য সুখবর আসতে পারে। বর্তমানে ব্যক্তিগত আয়করমুক্ত সীমা সাড়ে তিন লাখ টাকা। নতুন বাজেটে এই সীমা ২৫ হাজার টাকা বাড়িয়ে ৩ লাখ ৭৫ হাজার টাকা করার প্রস্তাব রয়েছে, যা ছোট ও মাঝারি বিনিয়োগকারীদের জন্যও কিছুটা স্বস্তি বয়ে আনবে।

২০ মে বিকেলে রাজধানীর যমুনায় অর্থ মন্ত্রণালয় ও জাতীয় রাজস্ব বোর্ডের (এনবিআর) শীর্ষ কর্মকর্তাদের সঙ্গে এক বাজেটপূর্ব বৈঠকে এসব বিষয় নিয়ে আলোচনা হয়। বৈঠকে এনবিআর চেয়ারম্যান আবদুর রহমান খানসহ ঊর্ধ্বতন কর্মকর্তারা উপস্থিত ছিলেন।

বাজার বিশ্লেষকদের মতে, বিনিয়োগবান্ধব ও করবান্ধব বাজেট ছাড়া শেয়ারবাজারকে এই সংকট থেকে উত্তরণ করানো কঠিন হবে। সময়োপযোগী ও বাস্তবমুখী নীতি গ্রহণের মাধ্যমে বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরলে বাজারে ধীরে ধীরে ইতিবাচক পরিবর্তন আসবে বলে তারা মনে করছেন।

নিজস্ব প্রতিবেদক: শেয়ারবাজারের দীর্ঘস্থায়ী মন্দা ও বিনিয়োগকারীদের আস্থাহীনতা কাটাতে দ্রুত ও কার্যকর প্রণোদনার দাবি জানিয়েছেন ব্রোকারেজ হাউসগুলোর নেতারা। তাদের মতে, কাগজে-কলমে সংস্কার নয়, বাস্তবমুখী ও দৃশ্যমান পদক্ষেপই বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরিয়ে আনতে পারে।

রোববার (১৮ মে) ঢাকায় অনুষ্ঠিত এক উচ্চপর্যায়ের সভায় এই দাবি ওঠে। সভায় প্রধান উপদেষ্টার বিশেষ সহকারী আনিসুজ্জামান চৌধুরী ছাড়াও ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জ (ডিএসই), ডিএসই ব্রোকার্স অ্যাসোসিয়েশন (ডিবিএ), বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি), সেন্ট্রাল ডিপোজিটরি বাংলাদেশ লিমিটেড (সিডিবিএল) এবং সেন্ট্রাল কাউন্টারপার্টি বাংলাদেশ লিমিটেড (সিসিবিএল)-এর শীর্ষ কর্মকর্তারা অংশ নেন।

বৈঠকটি এমন সময়ে অনুষ্ঠিত হয় যখন টানা দরপতনের কারণে হতাশ বিনিয়োগকারীরা রাস্তায় নেমে প্রতিবাদ করছেন। কেউ কেউ কফিন ও জানাজার কাফনের মতো প্রতীক ব্যবহার করে বিএসইসি চেয়ারম্যান রাশেদ মাকসুদের পদত্যাগ দাবি করছেন।

সভায় ডিএসই চেয়ারম্যান মমিনুল ইসলাম বাজারের বর্তমান পরিস্থিতির বিশদ বিশ্লেষণ তুলে ধরেন। তিনি বলেন, মূলধন ও অর্থবাজারের দুর্বল সমন্বয়, আইপিও প্রক্রিয়ার ধীরগতি, বন্ড ও মিউচুয়াল ফান্ড ব্যবস্থার অকার্যকারিতা, আর্থিক প্রতিবেদন প্রকাশে স্বচ্ছতার অভাব, অভ্যন্তরীণ লেনদেন ও দুর্বল তদারকিসহ একাধিক কাঠামোগত সমস্যার কারণে বিনিয়োগকারীদের আস্থা ক্ষুণ্ণ হয়েছে।

বাজার পুনরুদ্ধারের লক্ষ্যে তিনি স্বল্পমেয়াদি ত্রাণ ও দীর্ঘমেয়াদি কাঠামোগত সংস্কারের সমন্বয়ে একটি বিস্তৃত প্যাকেজ প্রস্তাব করেন। তাৎক্ষণিক পদক্ষেপ হিসেবে কর ও ফি-সংক্রান্ত প্রণোদনার কথা তুলে ধরেন। যেমন—বার্ষিক বিও হিসাব রক্ষণাবেক্ষণ ফি সম্পূর্ণ মওকুফ, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের জন্য মূলধন লাভ কর থেকে অব্যাহতি, ব্রোকারেজ কমিশন হার কমিয়ে ০.৩৫ শতাংশে আনা, ১ লাখ টাকা পর্যন্ত ডিভিডেন্ড আয়ের করমুক্তি এবং উৎসে করকে চূড়ান্ত কর হিসেবে বিবেচনা করার আহ্বান।

তিনি আরও বলেন, নেতিবাচক ইক্যুইটির বোঝা ধাপে ধাপে কমানো, প্রতি ১ লাখ টাকার লেনদেনে অগ্রিম আয়কর ৫০ টাকা থেকে ১৫ টাকা নামানো এবং ব্রোকারদের একীভূত গ্রাহক অ্যাকাউন্ট থেকে ৭৫ শতাংশ ডিভিডেন্ড ব্যবহারের অনুমতি দেওয়া জরুরি। বাকি ২৫ শতাংশ বিনিয়োগকারী সুরক্ষা তহবিলে সংরক্ষিত থাকবে।

ডিএসই চেয়ারম্যান প্রস্তাব করেন, তালিকাভুক্ত ও অনালিখিত কোম্পানির মধ্যে কর ব্যবধান ১০ শতাংশে নামানো, ৫০০ কোটি টাকার বেশি দীর্ঘমেয়াদি ঋণের জন্য মূলধন বাজার থেকে অর্থায়ন বাধ্যতামূলক করা এবং সম্পদ-সমর্থিত কর্পোরেট বন্ডের রিটার্ন করমুক্ত রাখা।

তিনি আগামী দুই বছরের মধ্যে আইপিও ও বন্ড ইস্যুর প্রক্রিয়া ডিজিটাল করার ওপর গুরুত্ব দেন। লাভজনক রাষ্ট্রায়ত্ত প্রতিষ্ঠান ও শক্তিশালী দেশীয়-বহুজাতিক কোম্পানিগুলোকে তালিকাভুক্ত করতে উদ্যোগ গ্রহণের আহ্বান জানান। পাশাপাশি সব বাজার-সম্পর্কিত কমিটিতে স্টক এক্সচেঞ্জ প্রতিনিধিদের অন্তর্ভুক্তির দাবি তোলেন।

সভায় প্রধান উপদেষ্টার বিশেষ সহকারী আনিসুজ্জামান চৌধুরী অংশগ্রহণকারীদের আশ্বস্ত করে বলেন, সরকার বাজার সংকট সমাধানে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ। তিনি বলেন, অর্থনীতি পুনরুদ্ধারের ইতিবাচক সংকেত থাকলেও বাজারে এর প্রভাব দেখতে কিছু সময় লাগবে। বিএসইসি ইতোমধ্যে পাবলিক ইস্যু নীতিমালা সংস্কার ও ভালো পারফরম্যান্স করা কোম্পানির তালিকা নিশ্চিতকরণে কাজ করছে।

ডিএসই পরিচালক মিনহাজ মান্নান ইমন বলেন, শুধু খুচরা বিনিয়োগকারী নয়, ব্রোকারেজ হাউসগুলোও তীব্র আর্থিক চাপে রয়েছে। তিনি বিনিয়োগবান্ধব বাজেট প্রণয়ন, বিও হিসাব ফি হ্রাস, অগ্রিম আয়কর বাতিলসহ তাৎক্ষণিক ও বাস্তবমুখী সিদ্ধান্ত ছাড়া শেয়ারবাজারে আস্থা ফেরানো সম্ভব নয় বলে মনে করেন।

শেয়ারবাজার বিশ্লেষক অধ্যাপক আবু আহমেদ বলেছেন, এনবিআর’র মোট ট্যাক্সের ৮০ শতাংশই আসে তালিকাভুক্ত কোম্পানি থেকে। সুতরাং এনবিআর’র প্রচেষ্টা থাকা উচিত বেশি বেশি কোম্পানি শেয়ারবাজারে আনা। কোম্পানি কখন লিস্টিংয়ে আসবে? যখন তাদের লাভ হবে। সে ক্ষেত্রে প্রণোদনার মাধ্যমে কোম্পানিগুলোকে তালিকাভুক্ত করতে হবে।

শনিবার (১৭ সেপ্টেম্বর) ঢাকার হোটেল ওয়েষ্টিনে যৌথভাবে সিএমজেএফ ও বিএমবিএ আয়োজিত ‘বাংলাদেশের পুঁজিবাজার: বর্তমান ও ভবিষ্যৎ’ গোলটেবিল বৈঠকে তিনি এ মন্তব্য করেন। অনুষ্ঠানে প্রধান অতিথি হিসেবে উপস্থিত ছিলেন বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (বিএসইসি) চেয়ারম্যান অধ্যাপক শিবলী রুবাইয়াত-উল ইসলাম।

তিনি বলেন, এটা সরকারের সঠিক পলিসি নয়। যেখানে তালিকাভুক্ত ও অতালিকাভুক্ত কোম্পানির মধ্যে কর ব্যবধান ১০ শতাংশ ছিল, সেটাকে কমিয়ে সাড়ে সাত শতাংশ করা হয়েছে। আমরা যেখানে ১৫ শতাংশ গ্যাপ চেয়েছি, কিন্তু ১০ শতাংশ থেকে কমিয়ে মাত্র সাড়ে সাত শতাংশ গ্যাপ করা হয়েছে। যার ফলে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোকে কর বেশি দিতে হচ্ছে। এজন্য প্রণোদনা দিয়ে ভালো ভালো কোম্পানিগুলোকে তালিকাভুক্ত করতে হবে।

আইপিওতে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ন্যায় বড় বিনিয়োগকারীদের কোটা সুবিধা দেওয়া দরকার বলে মনে করেন আবু আহমেদ।

বলে আবু আহমেদ বলেন, শেয়ারবাজারকে জাঙ্ক শেয়ার বা দূর্বল কোম্পানির শেয়ার দিয়ে চালানো হচ্ছে। আমাদের শেয়ারবাজারে কয়টা ভালো কোম্পানি আছে। এখানে নেসলে, ইউনিলিভারের মতো ভালো ভালো কোম্পানি আসছে নাবলে মন্তব্য করেছে শেয়ারবাজার বিশ্লেষক অধ্যাপক আবু আহমেদ।

আবু আহমেদ বলেন, আমাদের শেয়ারবাজারে আশা এবং হতাশা দুদিকই রয়েছে। এই বাজারে ভালো কোম্পানি আনা দরকার হলেও তালিকাভুক্ত কোম্পানির সাথে অতালিকাভুক্ত কোম্পানির করহারও কমানো হয়েছে। এতে করে কোম্পানিগুলো শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্তি ক্ষেত্রে নিরুতসাহিত হবে।

অনুষ্ঠানে আরও উপস্থিত ছিলেন, বিএসইসির সাবেক চেয়ারম্যান ফারুক আহমেদ সিদ্দিকী, ড. এম খায়রুল হোসেন, অর্থ মন্ত্রণালয়, বাংলাদেশ ব্যাংক, জাতীয় রাজস্ব বোর্ড (এনবিআর), ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জ, চট্টগ্রাম স্টক এক্সচেঞ্জ, আইসিএবি, আইসিএমএবি, আইসিএসবির প্রতিনিধিবৃন্দ।

শেয়ারবাজার২৪

নিজস্ব প্রতিবেদক : প্রণোদনা বিষয়ে বাংলাদেশ ব্যাংকের বক্তব্য প্রত্যাখ্যান করেছেন ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) পরিচালক ও সাবেক প্রেসিডেন্ট মোঃ রকিবুর রহমান। করোনাভাইরাস অতিমারির প্রভাব মোকাবেলায় শিল্প খাতে দেওয়া সরকারের প্রণোদনার টাকার সিংহভাগ পুঁজিবাজারে চলে গেছে বলে দাবি করেছেন বাংলাদেশ। কিন্ত প্রণোদনার কোনো টাকা পুঁজিবাজারে আসেনি বলেও তিনি দাবি করেছেন মোঃ রকিবুর রহমান। ২৫ জুলাই রোববার রাতে দেওয়া এক বিবৃতিতে তিনি এই দাবি করেন।

বিবৃতিতে তিনি বলেন, অনেক দিন পর সবার সম্মিলিত চেষ্টায় দেশের পুঁজিবাজার যখন স্থিতিশীলতার দিকে যাচ্ছে, তখন এই ধরনের বক্তব্য দায়িত্বজ্ঞানহীন ও দুঃখজনক। তিনি এই বক্তব্য প্রত্যাহারের দাবি জানিয়েছেন।পাশাপাশি বিনিয়োগকারীদের প্রতি আহ্বান জানিয়েছেন, তারা যেন এতে বিভ্রান্ত ও আতঙ্কিত না হন।

ডিএসইর সাবেক এই প্রেসিডেন্ট বলেন, বাংলাদেশ ব্যাংক যে প্রতিবেদনে প্রণোদনার টাকা পুঁজিবাজারে এসেছে বলে উল্লেখ করেছে, সেখানে কতগুলো প্রতিষ্ঠানের টাকা এসেছে, কত টাকা এসেছে তার কোনো নির্দিষ্ট পরিসংখ্যান দেওয়া হয়নি।

রকিবুর বলেন, মুদ্রাবাজার ও পুঁজিবাজার গভীরভাবে সম্পৃক্ত। তাই বাংলাদেশ ব্যাংকের উচিত পুঁজিবাজারে নেতিবাচক কোনো মন্তব্য না করা, কোনো পদক্ষেপ না নেওয়া।

তিনি বলেন, পুঁজিবাজারের বর্তমান গতিশীলতা প্রণোদনার টাকার কারণে হয়নি। এর পেছনে অনেকগুলো কারণ আছে। পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থা বিএসইসির বর্তমান কমিশনের নানামুখী উদ্যোগের ফলে বাজারের প্রতি বিনিয়োগকারীদের আস্থা বেড়েছে। ব্যাংকগুলোতে আমানতের সুদের হার কমতে কমতে ৫ শতাংশের নিচে নেমে এসেছে। তাই ব্যাংকে আমানত রাখা আর লাভজনক নয়। তাই অসংখ্য মানুষ ব্যাংকে মেয়াদী আমানত না রেখে সেই টাকা পুঁজিবাজারে বিনিয়োগ করছেন। অন্যদিকে নানা ধরনের বিধিনিষেধের কারণে এখন চাইলেও নির্দিষ্ট সীমার বেশি টাকার সঞ্চয়পত্র কেনা যায় না। সেখানে বিনিয়োগের সুযোগ সংকোচিত হয়ে আসায় উদ্বৃত্ত সঞ্চয় পুঁজিবাজারমুখী হয়েছে।

তিনি দাবি করেন, বাজারে ১০ কোটি, ২০ কোটি বা ৫০ কোটি টাকা বিনিয়োগ রয়েছে, এমন অসংখ্য বিনিয়োগকারীকে চেনেন তিনি। তাদের কেউ প্রণোদনার টাকা পাননি। কারণ এদরে কারোরই কোনো শিল্প-কারখানা নেই। তাই বাংলাদেশ ব্যাংকের প্রতিবেদনের দাবির ব্যাপারে তিনি ও পুঁজিবাজার সংশ্লিষ্টরা এত সন্দিহান।

তিনি ক্ষোভের সাথে বলেন, যদি প্রণোদনার কিছু টাকা পুঁজিবাজারে এসেও থাকে, তাহলে তার দায় বাংলাদেশ ব্যাংকের। তাদের মনিটরিং ফাঁকি দিয়ে পুঁজিবাজারে টাকা স্থানান্তরের কোনো সুযোগ থাকার কথা নয়। যথাসময়ে মনিটরিং না করে এতদিন পর এমন দাবি করার বিষয়টি নিজেদের দায়িত্ব পরিপালনে ব্যর্থতার নামান্তর।

ডিএসইর এই পরিচালক বাংলাদেশ ব্যাংকের প্রতি আহ্বান জানান, যদি কিছু প্রতিষ্ঠান সত্যিই প্রণোদনার টাকার অংশবিশেষ পুঁজিবাজারে নিয়ে এসে থাকে, তাহলে এই প্রতিষ্ঠানগুলোকে টাকা ফিরিয়ে নিয়ে যেতে পরযাপ্ত সময় দিতে হবে, যাতে বাজারে নেতিবাচক প্রভাব না পড়ে। হার্ড ল্যান্ডিংয়ের পরিবর্তে যেন সফটল্যান্ডিং হয়।

তিনি বলেন, ২০১০ সালে বাংলাদেশ ব্যাংকের গাফিলতি আর উদাসীনতার সুযোগে অনেক ব্যাংক পুঁজিবাজারে সীমার অতিরিক্ত বিনিয়োগ করেছিল। বাজারে যখন বাবল তৈরির আলামত দেখা যাচ্ছিল, তখনই আমরা সবাইকে সতর্ক করেছিলাম। তখন বাংলাদেশ ব্যাংকের টনক নড়েনি। কিন্তু বাবল তৈরি হওয়ার পর হঠাৎ তারা নড়েচড়ে বসে। ব্যাংকগুলোকে মাত্র ৬ মাস সময় দিয়ে তার মধ্যে বিনিয়োগ নির্ধারিত সীমা নামিয়ে আনতে বলে। অল্প সময়ে বিনিয়োগ সমন্বয়ের জন্য ব্যাংকগুলোকে অল্প সময়ে বিপুল পরিমাণ শেয়ার বিক্রি করতে হয়। কিন্তু এত শেয়ার কেনার মত ক্রেতা না থাকায় বাবল বাস্ট করে। বাজারে বিপরযয় নামে। লাখ লাখ বিনিয়োগকারী ক্ষতিগ্রস্ত হন। অনেকে এখনো সেই ক্ষতি পুষিয়ে উঠতে পারেনি। কিন্তু বাংলাদেশ ব্যাংক যদি তখন ২ বছর সময় দিয়ে প্রতি তিন মাস অন্তর বিনিয়োগ কমিয়ে আনার ধাপ নির্ধারণ করে দিত তাহলে বাজারে ওই বিপরযয় নামতো না।

মোঃ রকিবুর রহমান বলেন, শুধু ২০১০ সালে নয়, এর পরেও বহুবার বাংলাদেশ ব্যাংককে পুঁজিবাজারের স্বার্থ বিরোধী নানা সিদ্ধান্ত নিতে দেখা গেছে। বছরখানেক আগে তারা ব্যাংকগুলোর লভ্যাংশ ঘোষণা করা টাকা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বিতরণে নিষেধাজ্ঞা আরোপ করেছিল। পরে আমাদের দাবির মুখে সেই অবস্থান থেকে তারা সরে আসে।

তিনি বলেন, পরিশোধিত মূলধন বাড়ানোর অজুহাতে বাংলাদেশ ব্যাংক তালিকাভুক্ত ব্যাংকগুলোকে নগদ লভ্যাংশ না দিয়ে বোনাস দিতে উৎসাহ যুগিয়ে গেছে। এতে কিছু সুযোগসন্ধানী অসাধু ব্যাংকের উদ্যোক্তা ক্রমাগত বোনাস দিতে দিতে মূলধনের আকার অস্বাভাবিকরকম বাড়িয়ে ফেলেছে। শেয়ার সংখ্যা অনেক বেশি বেড়ে যাওয়ায় একদিকে শেয়ার প্রতি আয় ডাইলুটেড হয়ে অনেক কমে গেছে, অন্যদিকে বাজার এই শেয়ারে সয়লাব হয়ে যাওয়ায় এর দাম আর বাড়ে না।

তিনি আরও বলেন, তালিকাভুক্ত কোম্পানি হিসেবে ব্যাংকের মালিক এর শেয়ারহোল্ডাররা। তাই ব্যাংকগুলো নগদ লভ্যাংশ দেবে না বোনাস দেবে, মূলধনের আকার কী হবে তা শেয়ারহোল্ডারাই নির্ধারণ করবে। বাংলাদেশ ব্যাংকের কোনো অধিকার নেই এখানে হস্তক্ষেপ করার।

ডিএসইর পরিচালক রকিবুর রহমান বলেন, জাতিরজনকের কন্যা প্রধানমন্ত্রী শেখ হাসিনা পুঁজিবাজারকে শক্তিশালী করতে নানা নির্দেশনা দিয়েছেন। তিনি বলেছেন, শিল্প-উদ্যোক্তারা ব্যাংক থেকে নয়, শিল্পকারখানার জন্য দীর্ঘমেয়াদী অর্থ পুঁজিবাজার থেকে সংগ্রহ করবে। আর এটি করার জন্য একটি স্থিতিশীল ও গতিময় পুঁজিবাজার দরকার। কিন্তু বাংলাদেশ ব্যাংকের কর্মকাণ্ডে মনে হয়, তারা চায় না পুঁজিবাজার স্থিতিশীল, গতিময় ও বিকশিত হোক। যতই খেলাপি ঋণ বাড়ুক, তবু প্রতিষ্ঠানগুলো পুঁজিবাজারে না এসে, ব্যাংক থেকে ঋণ নিক এটিই বোধহয় চায় তারা। কিন্তু এই চাওয়া প্রধানমন্ত্রীর নির্দেশনার বরখেলাপ, দেশ ও অর্থনীতির স্বার্থের পরিপন্থী এটি মনে রাখতে হবে।

শেয়ারবাজার২৪